摘要：存差是指商業銀行的存款數大于貸款數。相對應的概念是貸差，即銀行貸款大于存款。存差和貸差可以用來分析商業銀行的總體的資產與負債的數量關系。文章發表在《會計研究》上，是金融期刊發表范文，供同行參考。

　　關鍵詞：銀行存差,融資渠道,融資障礙

　　融資渠道，指協助企業的資金來源，主要包括內源融資和外源融資兩個渠道，其中內源融資主要是指企業的自有資金和在生產經營過程中的資金積累部分;

　　如同所有的發展中國家一樣，中國在高速增長的過程中需要大量資金。中國的勞動力資源非常豐富，就業形勢相當嚴峻，因此，必然在相當長的時期內處于資金短缺的狀況。可是，在中國金融機構中卻出現了很反常的現象：自從1998年以來，金融機構各項存款大大超過了各項貸款的數量，有錢貸不出去，存差越來越高。銀行里面“錢滿為患”，似乎資金也出現了過剩現象。

　　從中國人民銀行的統計資料中可見，在1993年和1994年，金融機構的各項存款小于貸款數量。這一數字反映出來當時經濟高速增長時資金短缺的事實。在1993年和1994年實際利用外資分別為389億和432億美元[1]。在這段時期內，不僅本國的資金得到了比較充分的利用，外資也發揮了正常的作用。

　　是不是中國已經出現了資金過剩的現象?目前，還很少有人作出這樣的判斷。在2001年，世界上除了美國以外，中國依然是引入外資最多的國家。2002年中國實際使用的外資有可能突破500億美元。[3]外資持續流入說明中國不僅需要投資而且還有著很好的投資項目，否則，很難解釋為什么會出現大量外資流入的現象。

　　銀行存差節節上升，銀行里有的是錢，自然沒有流動性問題。銀行巴不得你把錢拿走。高額存差提高了金融系統的穩健程度。這當然是一個積極的信號。然而，過猶不及，凡事都有個限度。如果存差太高，則明顯地降低了金融系統的效率。銀行存差資金主要用于以下幾個方面：

　　(1) 上繳法定存款準備金

　　(2) 備付金的留存;

　　(3) 同業往來;

　　(4) 歸還借款;

　　在這些用途當中，法定存款準備金的比率是比較穩定的。備付金的留存和同業往來也不會在宏觀上出現很大的波動。對于某一個銀行來說，歸還借款會影響其存差，但是作為全國的金融體系來說，由于對外資金來往的比例并不高，在國內，這家銀行歸還給那家銀行，或者商業銀行歸還給中央銀行，這家增了，那家減了，都不會影響整體的存差變化。因此，前四項不足以解釋存差迅速上升的原因。

　　第五項，在西方各國購買有價證券或投資是銀行業相當重要的一部分業務。自從美國在1999年正式廢除了“格拉斯--斯蒂格爾法”之后，美國金融控股公司的資產約占全美商業 銀行資產的90%。歐盟一些成員國的金融業一體化程度大大超過美國。利用存差資金進行投資已經成了西方金融行業的主要利潤來源之一。西方各國的銀行的負債和資產都呈現多元化的趨勢。

　　有人認為，美國的存差幾乎存款總額的50%，和美國相比，我們的存差才30%左右，問題并不嚴重。[5]這種說法只知其一不知其二。美國的銀行業早已完成了由分業經營向混業經營的轉換。金融創新為人們提供了多種多樣的理財方式。在銀行中的存差很容易就轉化為投資。

　　在美國的金融機構中除去必要的準備金之外，很少有錢閑置。因此，美國金融機構存差的含義和我們完全不一樣。拿美國、香港等地銀行存差較高來解釋問題，會產生很明顯的誤導。中國目前還實行著嚴格的分業經營。嚴禁銀行的資金流入股市。銀行中的存差資金多被用來購買國債。好在前幾年我國實行積極的財政政策，大幅度地擴大政府財政支出。存差資金被政府借用了，資金浪費現象還不算太嚴重。可是，這種狀態卻不能長期繼續下去。由于目前國債的負擔已經比較重了，積 極的財政政策將逐漸淡化。在這種情況下，金融機構的存差可就真的被壓進了銀行的箱底。雖然我們的存差還不到30%，實際上我們金融體系對資源的浪費不知道比美國嚴重了多少倍。

　　第七項，如果把存差上繳給上級銀行，最終繳給中央銀行，下級銀行確實可以減少、甚至消滅存差，但是這個存差全跑到央行賬上去了。央行拿了這些錢，除了買國債之外還能干些什么?我們讀到的數字是全國金融系統的統計數字，恰恰反映了這樣一個事實。

　　在好的一方面，當前在銀行中出現大量存差反映了金融體系追求穩健，金融資產多元化的趨勢，但是，無論如何也不能掩蓋其另外一個方面：金融機構的結構性扭曲。就好比是，一方面，稻田里旱得一塌糊涂，另一方面，水庫里的水快要溢過了壩頂。

　　顯然，這個水庫的閘門或者水渠出了問題，需要趕緊修理、疏通。中國金融業的問題癥結在于融資渠道不暢通，缺乏向中小企業和農村融資貸款的渠道。中小企業貸款難已經成了金融行業老大難問題。要解決存差的問題就必須從根本上來研究國有銀行體制上的扭曲，深入進行金融體制改革，迅速開放具有社區性質的民營銀行。如果不從金融機構的所有制和治理結構上下工夫，僅僅靠修修補補，成立幾個中小企業貸款辦公室是解決不了問題的。

　　銀行存差過多主要有兩個害處。首先，存差將降低銀行的盈利能力，甚至導致中央銀行和商業銀行的虧損。根據中國人民銀行統計數據，在2002年3月底，商業銀行吸收的存款有13%放在中央銀行。其中包括5%的法定準備金，7.3%的超額準備金。按照1.89%的備付金利率來算，央行每年為此支付的利息就達350億。[6]

　　當前，銀行存差大部分被用來購買國債。2001年12月，中國進出口銀行以召標方式發行75億一年金融債券。各家銀行爭相購買。最后中標的利率只有2.11%。居民在銀行中一年期定期存款的利率是2.25%。[7]也就是說，銀行用較高的利率從居民手中吸收了存款，然后用較低的利率借給了財政，倒貼0.14%。為什么銀行要作賠本生意?道理很簡單，銀行的資金貸不出去。所以，他們寧肯賠0.14%，也比放在手里干賠2.25%要好一些。如果考慮到銀行本身的運行成本，那么他們賠的就更多了。

　　在西方各國銀行的主要利潤來源是中間業務，但是，中國的商業銀行的中間業務創造的利潤非常微薄，69%左右的利潤來源于存貸差。例如，利息收入占工商銀行總收入的70%，占農業銀行的80%。[8]以6個月貸款為例，銀行給存錢的老百姓1.89%，貸款利率5.04%。

　　中間利差為3.15%。舉個簡單的例子，如果銀行吸收存款100億元，全部貸了出去，那么毛利潤是3.15億元。假定銀行成本為2億元，扣除成本之后銀行的凈利潤為1.15億元。如果銀行有10億資金沒有貸出去，那么凈利潤就下降為0.646億。如果有20億沒有貸出去，那么凈利潤只剩下0.142億了。也就是說，只要有20%以上的資金沒有貸出去，那么銀行就要虧損了。

　　當然，銀行實際運作的情況要比這個例子更復雜。但是道理是一樣的。如果銀行吸收了存款，卻又不能貸出去，那么銀行的利潤非下降不可。存差越高，銀行利潤越低。按照中國人民銀行的數據，在2001年底銀行存差已經超過了27.9%。根據中國銀行劉明康披露，工商銀行在2000年的資產利潤率為0.13%，農業銀行為0.01%，中國銀行和建設銀行為0.14%。[9]如果銀行存差繼續增加的話，且不知我們的金融機構還有多少利潤?

　　其次，存差過高不僅嚴重地降低了金融機構的利潤，更重要的是存差過高使得廣大中小企業和農村得不到必要資金支持，其機會成本非常大。一般說來，如果向制造業投資10萬元左右可以創造一個就業機會，向服務業投資只要3萬元就可以創造一個就業機會。

　　目前就業形勢相當嚴峻，除了幾百萬下崗工人之外，在農村中大約還有2億剩余勞動力在尋找出路。假定金融機構能夠拿出10000億資金投入制造業或服務業的話，起碼可以創造大約3000萬就業機會，大大緩解城鎮就業壓力。可是，這些資金卻躺在金融機構中，沒有發揮任何作用。顯然，這是對金融資源的極大的浪費。

　　在缺乏資金的經濟中居然出現了積壓資金的怪現象，這種結構性的扭曲再也不能繼續下去了。

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