【摘要】：所謂降息是指銀行利用利率調整，來改變現金流動。當銀行降息時，把資金存入銀行的收益減少，所以降息會導致資金從銀行流出，存款變為投資或消費，結果是資金流動性增加。文章發表在《知識經濟》上，是市場營銷論文發表范文，供同行參考。

　　【關鍵詞】：降息,股市影響

　　一般來說，降息會給股票市場帶來更多的資金，因此有利于股價上漲。降息會推動企業貸款擴大再生產，鼓勵消費者貸款購買大件商品，使經濟逐漸變熱。2012年6月7日晚間，央行宣布，自6月8日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。

　　利于改善宏觀環境

　　從總體上講，在目前情況下，筆者認為，繼續降低利率對刺激企業投資和居民消費可能都不會馬上產生明顯的效果。但是，不管效果怎么樣，投資與消費對利率的彈性是客觀存在的，降息對刺激投資與消費的作用是不容置疑的。另外，降息也有利于抑制人民幣升值對我國出口的不利影響。因此，毫無疑問，降息肯定會對整個經濟產生一定的積極作用，從而有利于改善股市的宏觀經濟環境。同時，降息也必然對整個金融市場結構與居民金融資產結構產生重大影響。

　　將導致國債價升

　　降息對部分國債品種的價格上漲具有推動作用。在人民幣利率下調的情況下，現已經發行在外的國債利率顯得相對較高，與銀行存款的利息收入相比，國債對投資者的吸引力是顯而易見的。因此，降低利率對國債市場特別是對長期國債的供求關系具有較大的影響。

　　在較低的利率水平下，預計未來國債市場長期債券的發行將會逐步減少，短期國債將成為財政部國債發行的主流。因此債券市場包括國債與企業債特別是固定利率相對較高，供給又少的長期品種值得投資者關注。當然，由于前期股票市場的低迷，許多機構投資者包括基金在內已經逐步介入其中，國債價格在一定程度上已經反映了機構對利率降低的預期。但筆者認為，投資者如現在提前介入，應仍有投資機會。

　　能減輕公司財務負擔

　　信息產業上市公司由于貨幣資金充足，以往利息收入較多，降息對這些上市公司反而不利。同樣，如前所述，這次降息可能貸款利率下降的幅度要大一些，存貸款利差因此縮小將對銀行類上市公司直接產生不利影響。因此，可以預期，降息將可能導致投資者對房地產行業的個股產生短期的追捧。投資者可以對上市公司的資產負債情況和財務結構進行分析，對上述有關行業和那些資產負債率比較高的上市公司要多加關注。

　　利于提升股價水平

　　由于近幾個月來，深滬兩市持續暴跌，嚴重打擊了投資者的信心。但是，另一方面，根據統計，9月末我國城鄉居民儲蓄存款余額達7.1萬億，增長12.7%，增幅比去年同期高出6.2%。新增存款達6948億元，比去年同期多增3060億元。這表明場外資金十分充裕。而由于我國投資渠道仍然十分單一，存款利率降低，意味著投資者的無風險收益率下降，投資者對證券市場的投資熱情將必然提高，降息必然有利于刺激銀行儲蓄資金分流入市投資的欲望。

　　如果這次官方如期降息，對投資者心態的影響將比前幾次降息所產生的影響將更大一些，使現行國有股減持政策暫停執行所引發的股市反彈注入新的動力，使之在空間上和時間上都能得到一定的延續。

　　對B股好處超過A股

　　毫無疑問，鑒于美聯儲再次降息，國內外匯存款利率也大幅度降低，國內1年期美元存款利率這次又下降了0.75個百分點，降到了1.25%。另一方面，自6月1日開放B股市場給境內投資者以來，B股已經下跌了35%以上，就深滬B股市場目前市盈率而言僅23.98倍及37.52倍，且上證B指已在160點左在的平臺運行了3個月，底部特征較為明顯。

　　影響公司融資行為

　　近幾個月股市的持續暴跌嚴重影響了上市公司和擬上市公司在一級市場的融資計劃。推遲發行上市而仍在排隊的企業對證監會和投資者都構成了巨大的壓力。時間已近年末，核準過的項目如果年內不能發行出去，發行公司則必須面臨重新審計報表等具體事務。

　　可提前研究投資策略

　　從理論上講，不管最后實際降息幅度多大，只要企業與居民心理上產生了降息預期，金融市場與微觀部門的有關經濟活動就會提前產生反應。近期貨幣市場與債券市場和利率及收益率持續走低正是這種預期的反應。應該說，這種預期對股市也應產生相應的積極作用。

　　盡管這幾天的行情并沒有明顯體現出降息預期的作用，但筆者感覺這一方面可能與降息預期的強弱有關，另一方面可能是其他因素抑制了這種作用。這種情況對許多投資者也許恰恰是好事;現在趁著股市低迷吸貨，一旦降息、所引起的市場反彈可能就更突然，力度更大，投資者因此得到的好處可能就更多。

　　經濟論文發表推薦：《知識經濟》月刊，由重慶市科協主管，中國學術期刊光盤版入編期刊，全國優秀科技期刊，中國學術期刊綜合評價數據庫來源期刊，中文科技數據原文收錄期刊，1999年創刊，2007年7月后全新改版，以理論探討和學術研究為主，致力于反映社會科學類、自然科學類諸方面相關領域的理論研究與科學研究成果。