摘要：產(chǎn)權(quán)市場是指人們從事產(chǎn)權(quán)交易活動的具體場所包括股票交易所、承包市場、租賃市場以及國有資產(chǎn)經(jīng)營機(jī)構(gòu)等以企業(yè)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)的買賣或有償讓渡為內(nèi)容的交易場所，其實(shí)，產(chǎn)權(quán)市場的實(shí)質(zhì)就是指資本市場、經(jīng)理市場，只有在開放、透明的產(chǎn)權(quán)市場中競爭，才會形成“控制內(nèi)部人控制”的局面。

　　關(guān)鍵詞：產(chǎn)權(quán)市場,房地產(chǎn)制度,論文發(fā)表

　　產(chǎn)權(quán)市場主要是指產(chǎn)權(quán)(特別是非證券化的資本)的公開拍賣和交易市場。它是企業(yè)有償轉(zhuǎn)讓、收購和兼并的重要媒介，特別對于非上市公司的產(chǎn)權(quán)買賣，其重要性尤為突出，它的功能在于溝通買者與賣者的聯(lián)系。

　　“產(chǎn)權(quán)市場”在工具書中的解釋：以產(chǎn)權(quán)為交易對象的市場。主要包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場、技術(shù)產(chǎn)權(quán)市場、土地產(chǎn)權(quán)市場、房屋產(chǎn)權(quán)市場等。企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場主要是為企業(yè)的兼并、出售、拍賣、租賃、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)調(diào)劑等服務(wù)。在我國，企業(yè)產(chǎn)權(quán)市場是為深化國有資產(chǎn)管理體制改革服務(wù)的一個重要平臺。它具有提供國有資產(chǎn)進(jìn)退通道、便于民間資本和外資進(jìn)入、發(fā)現(xiàn)價格等功能。

　　“產(chǎn)權(quán)市場”在學(xué)術(shù)文獻(xiàn)中的解釋：產(chǎn)權(quán)市場的功能所謂產(chǎn)權(quán)市場，從廣義上說，它是指全部產(chǎn)權(quán)交易關(guān)系的總和，是指經(jīng)濟(jì)改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中圍繞產(chǎn)權(quán)這一特殊商品的交易行為而形成的特殊的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，這是人們通常所稱的產(chǎn)權(quán)市場。

　　1. 中國產(chǎn)權(quán)市場的主業(yè)

　　在2003年以前,中國產(chǎn)權(quán)市場可能存在著主業(yè)不明確,但隨著國有企業(yè)進(jìn)入以產(chǎn)權(quán)制度改革為主要特征的階段,以及國務(wù)院國資委的成立和3號令的頒布,產(chǎn)權(quán)市場運(yùn)行主業(yè)已十分明確和清晰了。以產(chǎn)權(quán)制度改革為主要特征的國企改制催生了3號令,3號令明確界定了產(chǎn)權(quán)交易對象,企業(yè)轉(zhuǎn)讓的國有產(chǎn)權(quán)“是指國家對企業(yè)以各種形式投入形成的權(quán)益,國有及國有控股企業(yè)各種投資所形成的應(yīng)享有的權(quán)益,以及依法認(rèn)定為國家所有的其他權(quán)益”。正是因?yàn)橛辛藝螽a(chǎn)權(quán)制度的改革和3號令的頒布,才使得全國產(chǎn)權(quán)市場得以生氣蓬勃。

　　這些年來企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)(主要是非上市公司企業(yè)國有股權(quán))一直是各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù),如同股票是證券市場的主業(yè)一樣。這幾年其他各種交易品種的開發(fā)都是在這一主業(yè)的基礎(chǔ)上派生而來的,且大部分尚處于創(chuàng)新期。目前主業(yè)雖然集中在“國有”的范圍內(nèi),但對產(chǎn)權(quán)交易對象的經(jīng)濟(jì)含義作了實(shí)質(zhì)性的界定,按照這一定性,如果突破國有的范圍,所有需要流動的非上市企業(yè)的股權(quán)(包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等)都能被吸引到產(chǎn)權(quán)市場中來,這該是多大的分量。

　　2 產(chǎn)權(quán)市場定位的基本含義

　　我以為市場定位的基本要求應(yīng)該是,一要主業(yè)明確,二由主業(yè)的經(jīng)濟(jì)含義確定市場類型歸屬,三有較大市場需求。從這三項(xiàng)基本要求看,產(chǎn)權(quán)市場主業(yè)明確;由主業(yè)的經(jīng)濟(jì)含義確定應(yīng)屬于以生產(chǎn)要素為對象的資本市場范疇;主業(yè)及其涉及的社會領(lǐng)域存在著極其廣泛的市場需求。對市場定位,我們自身要研究的是,一要從市場運(yùn)行實(shí)際和經(jīng)濟(jì)理論上明確我們行業(yè)的市場定位,二要使這一定位得到包括政府在內(nèi)的整個社會的認(rèn)可,從而完善行業(yè)運(yùn)行的法律法規(guī)等等各項(xiàng)制度安排,促進(jìn)產(chǎn)權(quán)市場健康快速地發(fā)展。

　　產(chǎn)權(quán)市場屬于資本市場,與所謂多層次的資本市場中的證券市場相對應(yīng),產(chǎn)權(quán)市場交易對象是非上市企業(yè)的股權(quán)交易,雖然也是權(quán)益性資產(chǎn),但不能等份化,不能拆細(xì),不能連續(xù)交易。產(chǎn)權(quán)市場每宗交易牽涉諸多復(fù)雜因素,價格往往并非是決定交易的唯一因素,一宗交易結(jié)束就是一次產(chǎn)權(quán)(資本等生產(chǎn)要素)的重新組合,因此也不存在市場的往復(fù)炒作行為。既然產(chǎn)權(quán)市場的主業(yè)及其主業(yè)的經(jīng)濟(jì)含義和交易特征都十分清晰,產(chǎn)權(quán)市場的定位也就應(yīng)當(dāng)十分明了。我想可以表述為:以非上市公司股權(quán)交易為主業(yè)的、非標(biāo)準(zhǔn)化的、非連續(xù)交易的權(quán)益性資產(chǎn)交易的資本市場。股票是證券市場的主業(yè),連同其他如基金、債券、金融衍生產(chǎn)品等等交易品種,構(gòu)成了整個證券市場體系。非上市公司的股權(quán)是產(chǎn)權(quán)市場的主業(yè),其他相繼開發(fā)的債權(quán)(包括金融債權(quán))、林權(quán)、企業(yè)排污權(quán)、經(jīng)營權(quán)等等品種構(gòu)成了整個產(chǎn)權(quán)市場體系,形成與證券市場相對應(yīng)的兩大資本市場主體。

　　3產(chǎn)權(quán)市場與公共資源市場的區(qū)別

　　產(chǎn)權(quán)市場的主業(yè)——非上市公司的股權(quán)是出資人享有的對被投資企業(yè)的權(quán)益,不管這個出資人姓公還是姓私,其權(quán)益都有明確的歸屬與排他性。資人有自行支配處置的權(quán)力,受國家法律保護(hù),包括政府在內(nèi)的任何人無權(quán)干預(yù)。而公共資源是由社會共同所有(如空氣)或由國家代表人民所管理(如土地、礦產(chǎn))。國家管理的公共資源為了使其配置更合理,為了防止損公肥私、以權(quán)謀私,對公共資源的處置采用市場化機(jī)制,在一個公開統(tǒng)一的平臺上陽光交易,建立一個規(guī)范化的公共資源市場是符合社會主義市場經(jīng)濟(jì)規(guī)則的最佳選擇。劃撥地的土地使用權(quán)、礦產(chǎn)權(quán)、政府采購及重大工程施工等供應(yīng)單位、施工單位的選擇等等,都進(jìn)入統(tǒng)一規(guī)范的公共資源市場進(jìn)行,是一種先進(jìn)的制度安排。很顯然它與作為資本市場的產(chǎn)權(quán)市場是有嚴(yán)格區(qū)別的,兩者的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)不同,運(yùn)行的制度設(shè)計也不一樣,因此不能混為一談。

　　4為早日明確市場定位而努力

　　產(chǎn)權(quán)市場時至今日定位尚不明確主要原因還在行業(yè)本身,是本身對產(chǎn)權(quán)市場的認(rèn)識有偏離,不統(tǒng)一。一是一開始對企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場交易就認(rèn)識模糊,只是將其作為國企改革的過渡性舉措,沒有認(rèn)識到這是為非上市企業(yè)股權(quán)流動、融資搭建的市場平臺,是對資本市場的一種創(chuàng)新。以至于在國企改革進(jìn)入尾聲之際,進(jìn)場業(yè)務(wù)呈現(xiàn)萎縮,便感到十分憂慮,束手無策,于是企圖另辟蹊徑,不管時期、條件是否成熟盲目開拓品種,四處開花,造成市場的混亂現(xiàn)象;二是認(rèn)為產(chǎn)權(quán)市場也屬于證券市場,是股票市場中最低層級即跟在一板、二板等等后面的基礎(chǔ)層級。在這種認(rèn)識的指導(dǎo)下,便極力讓產(chǎn)權(quán)市場向證券市場靠攏,才有了不規(guī)范的天津文化藝術(shù)品交易所、鄭州技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所的亂象。在這種狀態(tài)下,社會,也包括政府部門自然也難以對產(chǎn)權(quán)市場有一個清晰的認(rèn)識。

　　產(chǎn)權(quán)市場本身是中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)時期的創(chuàng)舉,實(shí)踐與理論都沒有完全成熟,因此出現(xiàn)上述現(xiàn)象實(shí)屬正常,走一段彎路是必然的。但彎路如果長期走下去行業(yè)就真會出現(xiàn)危機(jī)了。因此業(yè)內(nèi)必須有高度的危機(jī)感,必須有一個統(tǒng)一的奮斗目標(biāo),應(yīng)該著力突出主業(yè),著力推動主業(yè)的擴(kuò)展。要從主業(yè)的經(jīng)濟(jì)含義、從創(chuàng)新發(fā)展資本市場的觀念去突破所有制的框框,讓一切非上市企業(yè)的股權(quán)成為這個市場運(yùn)行的主體。因此全行業(yè)都應(yīng)該來研究突破這個主攻方向,緊緊圍繞這一主線做文章。也只有這樣,PE與我們主業(yè)的對接才有廣泛的應(yīng)用空間。只有主業(yè)突出了,壯大了,具有了普遍的社會影響力,市場定位就水到渠成,制度安排就能日趨完善,行業(yè)就能得以有序發(fā)展。