摘要：現代資產組合理論與資本資產定價模型(CAPM)現代資產組合理論是關于最佳投資組合的理論。1952年馬科維茨(Harry Markowitz)提出了該理論，他的研究結論是：只要不同資產之間的收益變化不完全正相關，就可以通過資產組合方式來降低投資風險，馬科維茨為此獲1990年諾貝爾經濟學獎。資本資產定價模型是研究風險與收益關系的理論。夏普等人的研究結論是：單項資產的風險收益率取決于無風險收益率，市場組合的風險收益率和該風險資產的風險。夏普因此獲得1990年諾貝爾經濟學紀念獎。

　　關鍵詞：財務管理,經濟制度,經濟師論文

　　財務規劃與預測的典型工作流程通常從建立財務目標開始，財務目標通常與近期和長期目標(3~5年)相關，且常常與有形的硬指標相聯系。然后使用整合的財務報表對財務目標建立模型。可考慮把收入、盈利能力和現金流作為關鍵的財務和非財務指標。建立好模型后，高層管理者經常會同董事會對其進行審查。審批后，財務報表以一組財務指標的形式發布到整個組織。

　　一、私營企業財務管理的現狀

　　隨著市場的開放和經濟的發展，私營企業已經是我國經濟體系中最具活力的部分之一，私營企業的經營模式靈活、生產規模小，生產成本低、效率高。但是，私營企業雖然具有一些發展上的優勢，卻也常常受到經濟、法律和制度上諸多因素的制約，影響其規模擴大再發展。同時，私營企業又受國家宏觀經濟環境的變化和我國經濟體制的影響，導致其出現和市場經濟不相適應的情況。所以，分析我國私營企業財務管理中存在的問題并探討解決問題的對策，以促進私營企業的改革與發展，是當迫切需要解決的問題。

　　隨著市場經濟的進一步發展，財務管理工也變的越來越重要。搞好私營企業的財務管理工作，組織好企業的資本運營，處理好各類財務關系，不僅可以保證企業的生產經營活動順利正常進行，而且有利于提高企業的經濟效益。

　　二、私營企業財務管理中存在的問題—以A公司 為例

　　蕪湖A公司是一家專門從事中、高檔板式家具設計、生產以及銷售的公司。2007年已將旗下的兩個產品品牌完成了商標注冊。公司下面設有專門的家具總廠、沙發廠、餐臺廠三大分廠以及裝飾公司, 公司共有員工260余人,員工的60%以上具有大中專以上的學歷。公司的占地面積有50余畝,公司的總建筑面積30000多平方米。A公司由過去的單一家具生產發展到目前,利用公司本身的科技優勢,自行研制,開發規模化的新產品,公司的生產設備較為的先進,采用的是從國外進口的生產線以及電腦數控加工中心等高科技的設備,生產能力以及技術力量在省內處于行業的領先水平。

　　A公司屬于典型的私營企業,其具有典型的私營企業特性,公司的財務制度及財務管理也具有還存在著一些問題,制約著企業的發展。主要表現如下:

　　(一)A公司內部財務管理的水平不高

　　第一，財務管理的各個環節脫節嚴重，使企業的財務管理失衡。 企業的財務管理并不是單一的一個環節就可以結束的，企業的財務管理包括各個環節，主要包括財務的預測、財務的決策、財務的預算、財務的控制和財務的分析這五大環節。但是，在一些A公司當中，由于各方面的原因，企業只是僅僅的進行了簡單的財務核算工作，對于其他的財務工作則是很少進行的，特別是對于運用科學的財務預測方法、進行科學的財務決策、預算和控制、并進行詳盡有效的財務分析則是更少，這樣的情況使財務管理的內容比較單一、各項管理工作嚴重脫節，不能有效地發揮財務管理真正的作用，降低了企業財務管理的水平，使企業的財務管理出現種種問題。

　　第二，A公司財務管理的體制不健全，管理不規范 A公司由于財務管理體制的不健全，存在著很多的問題。比如，企業的應收賬款周轉比較緩慢，造成資金的回收困難，使資金鏈出現斷裂;對現金管理并不是很嚴格和規范，造成資金的閑置和浪費，使企業的生產和經營狀況存在嚴重問題;企業只關注現金流，認為有資金周轉就可以維持企業的日常經營，沒有對收入、成本、利潤進行分析，缺乏大局的觀念;企業的存貨控制情況比較薄弱，造成資金呆滯，企業周轉失靈;另外，A公司看重資金不重視物資資料，對原材料的管理不到位，資產流失浪費嚴重。 第三，A公司的財務管理模式僵化，管理觀念陳舊落后。 A公司的管理模式是企業所有權以及經營權的高度統一，企業的投資者也就是企業的經營者，這種管理模式給企業的財務管理帶來嚴重的負面影響。另外，企業管理者的管理能力以及管理素質還需要進一步的加強，企業領導者接受新觀念的能力也比較低，管理思想比較落后，缺乏現代財務管理理念，失去了財務管理本身應有的重要地位和作用。

　　(二)企業融資困難，投資盲目

　　第一，私營企業的融資成本比較高，風險大。這樣的情況造成私營企業的信用等級比較低。A公司也具有這樣的問題，A公司由于經營的規模比較小，企業的各項業務相對來說還比較的單一，資金的投入量大，抵御風險能力差，銀行機構對于還貸能力也不信任，阻礙了銀行對其信用等級評估，這就難免對其存在惜貸、慎貸的行為。正是私營企業自身的這種特點

　　第二，私營企業的融資渠道相對有限。私營企業在金融市場中得到的資金與其在國民經濟中所占的比重是極不相稱的，相當程度上僅僅依賴于其內部資金，導致私營企業的資金嚴重不足。

　　(三)A公司內部控制不力，監控體系不健全

　　目前，A公司未能建立一整套健全、完善而科學的監控體系，管理員工的方式也沒有健全以及完善的制度進行考核和評價，主要是靠老板的信任程度。A公司內部控制系統的不健全給企業的發展帶來了嚴重的問題，這種情況不僅大大的增加了企業內部欺詐行為和盜竊行為發生的概率，而且也會使企業的財務信息傳遞不及時，給企業的各項經營決策帶來嚴重的問題 。

　　(四)A公司企業過度負債經營

　　A公司存在過度負債的情況，這是大部分企業發展的典型情況，也是造成企業財務危機的根源。企業在過度負債經營的情況下，企業的經營成本和財務壓力就會大大的增加，企業的支付能力日益減弱，這就加快了企業財務危機情況的出現，最終使企業面臨倒閉和破產的危機。

　　三、以A公司為例，分析私營企業財務管理困難的原因(一)財務管理的觀念落后，財務管理水平比較低

　　第一，私營企業的經營者與所有者財務管理的觀念落后，簡單的追求短期經濟利益的最大化，在管理的過程中簡單地注重控制生產成本的絕對額，依靠減少短期投人來提高企業的獲利。

　　第二，私營企業的財務管理大部分由內部人進行控制，財務人員的家族化、親緣化情況比較嚴重。私營企業的財務管理職位大多是由具有血緣關系的人員或者是家族成員擔任的，缺乏科學的、健全的、有效的財務管理體制，缺少相互約束以及相互制衡的內部控制體系。

　　第三，私營企業的財務管理職能無法真正的發揮，私營企業簡單的重視會計核算，輕視財務管理。私營企業由于生產經營環境以及生產產品的制約，經營活動涉及的范圍相對比較的狹小，企業的資金周轉簡單、資金流動量以及結存量比較的小，導致企業的會計業務比較的單一，并使企業的會計職能簡單的限于日常生產經營的記賬、算賬以及報賬上，而組織、控制、監督、預測、預算、檢查和分析等財務管理職能的作用很難在企業的財務管理中得到真正發揮。

　　第四，私營企業的會計信息失真嚴重，會計造假、各種會計違規現象嚴重。許多的私營企業為了達到融資、逃稅、避稅、轉移以及隱匿資產等等的目的，會出現數據虛造，多列支出、少列收人、設置賬外賬以及小金庫，編制多套企業會計報表的現象，為的是應付工商、銀行、稅務機關等等監督機關的檢查。

　　(二)私營企業投資能力弱，隨意性大

　　投資是企業財務管理和理財的重要手段，私營企業在投資的過程中存在嚴重的問題：第一，私營企業投資的盲目性比較大，投資的方向也比較隨意，導致企業的投資資金難以收回。第二，私營企業追求短期的經營目標。私營企業由于自身的發展規模比較小，貸款投資所占的比例大，這也使企業所面臨的風險比較大，所以，企業總想盡快的收回投資，很少考慮擴展自身的經營規模。第三，私營企業投資所需的資金短缺。私營企業資金的主要來源就是銀行和其他的金融機構，但私營企業吸引金融機構的投資或借款比較困難，并且銀行對私營企業貸款，由于高風險而提高貸款利率，這就增加了私營企業融資的成本。

　　(三)缺乏嚴謹的財務管理制度

　　企業的財務管理環境包括內部環境和外部環境兩個方面。外部環境的完善主要取決與政府政策法規的制定和相關機構的支持，而內部環境的完善則主要依賴于企業自身制度的構建。私營企業自身財務制度建設方面的問題主要體現為財會制度不健全，有的企業雖配置會計人員，但未能嚴格按照相關的法律法規進行獨立的會計核算，資料不真實，核算缺乏規范性是它們的通病。有些私營企業在內部財會制度上基本上是空白，內部財務管理信息化建設也比較落后，大多數私營企業還是局限于傳統模式下的核算體系，使現代化財務管理工具得不到應用，致使財務管理效率低下、資源浪費。(四)內部財務管理信息化建設落后

　　我國大部分的私營企業目前還是局限于傳統模式下的核算體系，電腦只是辦公室的擺設而已，沒有發揮真正的作用，相關會計人員并不會使用財務軟件及建立自己的微機網絡，也不會將各項業務事前取得的信息進行比較分析，做出正確的決策和預測。另外，私營企業由于內部和外部的各種限制而難于采用科學有效的分析工具進行財務管理，如現金流量貼現分析在私營企業中難于采用。

　　四、解決私營企業財務管理問題的對策

　　(一)完善私營企業發展的外部環境

　　完善私營企業發展的外部環境主要體現在政府方面，同時也應該由政府來實施。主要表現在政府應該借鑒先進發達國家企業的財務管理經驗，建立健全的私營企業發展法律法律的保障體系，以減少對私營企業的各種政策歧視，真正的改變因為金融政策的缺陷帶給私營企業發展的各種不公正待遇。

　　(二)規范私營企業的內部財務管理制度，建立健全的監管體制

　　私營企業應該建立健全的、完整的、科學的企業財務內部控制體制，建立一套規范的原材料采購、物資領用、產品銷售體系，使公司設計到財務往來的各項工作逐漸的制度化，在源頭上堵塞財務管理的漏洞，私營企業還要定期以及不定期的對企業的財產進行嚴格的檢測，督促財務工作人員按照國家的稅收制度，財務制度等相關的規定和要求正確的計提壞賬準備，計提拆舊，提供完整準確的企業財務資料，為企業正確的、科學的進行財務核算打下良好的基礎。同時，還必須嚴格的明確企業內部監管在企業管理過程當中的作用以及地位，必須保證私營企業內部監管的獨立性以及權威性，不能簡單的停留在形式上。要健全監管機制，規范監管行為，提高監管人員的綜合素質，保護監管者的合法權益，對企業財務管理實行全程監管，只有這樣，私營企業的各項財務管理制度才能真正確保落到實處。

　　(三)私營企業要重視財務管理

　　第一，私營企業的財政管理部門要嚴格的按照《會計法》、會計制度等會計法律法規的規范要求進行財務處理工作，并企業領導者還要建立長效的監督考核機制，監督財務工作人員的工作，企業的領導者還要大力營造“學法、知法、守法”的會計工作氛圍。

　　第二，私營企業家也要不斷的學習財務管理知識，不斷的轉變觀念，接受新的財務管理知識，同時，組織全公司人員進行財務知識的培訓，在思想上提高對新形勢下財務管理重要性以及必要性的新認識，確立財務管理在企業管理中的重要地位，重視財務預算以及營運資金管理和財務控制等工作，從大局把握企業經營，提升企業財務管理層次。

　　(四)改變財務管理模式，引進科學的管理人才和先進管理理念

　　私營企業必須引進、培養、以及選拔高素質的財務管理人才，要讓家族只外人才擔任企業財務管理工作，要深刻的認識到財務管理在企業管理中所占用的重要作用。同時私營企業要想在激烈的市場競爭中占據有利的地位，一定拋棄任人唯親的落后思想，引進科學的用人機制以及先進的管理理念。要大力引進一批高素質的財務管理人員，提高企業財務管理整體水平。這些財務人員的責任不僅限于對企業資金以及資產上的記錄，其工作的重點應放在對企業現有資金的控制、對企業各項資產的管理、對企業的籌資以及投資進行合理的管理上，應要從較高的理論方向對企業的經濟活動進行分析，從會計數字變化的表面分析研究具體的經濟關系活動，為改善經營管理提出合理化、科學華的意見以及建議。

　　(五)提高企業信用等級，拓寬融資渠道，樹立新的融資觀念

　　有些私營企業平時不注重自身的信用形象，在日常的經營管理過程中損壞了自身信用，在社會上的信用登記比較的低，影響了企業的正常生產經營活動。因此，私營企業必須建立企業內部信用機制，要樹立起守信用的意識，把企業信用和產品質量放在同樣重要的高度來對待。一方面，私營企業要加強自身信用的控制能力，首先要從自身找原因，認真分析出現問題的原因，提高本企業的資信狀況，增加企業信息發布的真實性以及及時性，解決企業長期以來在社會上形成的誠信缺失、弄虛作假的不良形象，要按時歸還銀行的貸款，為自己的貸款提供真實合法的擔保，樹立良好的信用形象;另外，還要提高私營企業信用風險的防范能力，以優化企業信用的管理機制，提升企業信用管理水平。只有這樣，我國私營企業才能拓寬融資渠道，籌集更多的企業急需資金，解決企業的資金需求。