Mundell對貿易與投資之間相互替代關系的研究是建立在兩個產品和兩種生產要素的標準國際貿易模型基礎之上的。利用標準的國際貿易模型，他考察了貿易和投資相互替代的兩種極端情況，即禁止性投資如何刺激貿易，以及禁止性貿易如何刺激貿易。
韓國屬于新興工業化國家，但在20世紀50年代，韓國還只是一個以小農經濟為主的家業國。韓國經濟的起飛，主要得益于出口導向經濟倡議，對外貿易出口對韓國經濟發展起著舉足輕重的作用。基于這樣的背景，韓國對外投資的動因，主要是為擴大韓國產品出口和提高其國際市場競爭力服務的。20世紀80年代以前，由于當時國際貿易中貿易壁壘比較嚴重，韓國
的對外投資重心，是打開歐美、日本等發達國家市場。就是說，通過對外投資，使韓國的產品繞開貿易壁壘，從而擴大出口。然而，進入20世紀80年代以后，由于國際貿易自由化步伐加快，也因為此時韓國國內工人工資的上漲，使產品競爭力下降。因此，利用它國廉價勞動力資源逐步成為韓國對外投資的主要動因之一，韓國對外投資中，這類投資占總投資的40至50左右[1]。
中國是世界上最大的發展中國家，不僅勞動力資源豐富，而且價格低廉。此外，中國不在地理上與韓國鄰近，語言溝通存在著諸多便利。為此，中國成為了韓國理想的“海外加工基地”。換言之，利用中國豐富的廉價勞動力資源，是韓國對華直接投資的基本動機。
一、 韓國對中國的投資及中韓貿易情況
1992年8月24日中韓建交后，雙方政府簽訂了貿易協議，及民間投資保護協議以及成立經濟、貿易與技術合作聯委會的協議，中韓兩國在貿易、投資、技術等領域的合作迅速展開，韓資在中國外資中的地位也晉級前八強。
中國和韓國建交10周年來，在兩國政府的積極推動下，雙邊的經貿合作迅速發展，雙邊貿易額由建交初期的63.7億美元增長到2002年的411.5億美元，相互投資也有較大增長，這證明兩國的經濟具有互補的優勢，經貿合作具有不斷發展的潛力。
雖然目前韓中兩國之間的經濟依賴主要在商品交易、投資等實物領域，但五年后，包括金融、服務在內的綜合性經貿依賴方面，中國也將成為最重要的合作伙伴。
(一) 韓國對中國投資的現狀
表1-2)1991-2002韓國對中國投資現狀(單位：件，千美元)
2.韓國對中國投資行業分布
韓國企業主要以制造加工業投資為主從投資項目數量來看(見表1-3)對制造業的投資占絕對性優勢占對中國投資總金額的86。制造業的
比重從1991年的97.1下降到2002年的86，韓國逐步擺脫了以前制造業一邊倒的狀況，投資行業正變得多樣化。在貿易、批發零售、飯店飲食、運輸倉儲、金融保險等服務行業的投資正在逐步增加，但到目前為止只占總投資額的10。
截止1995年，投資以制造業(特別是輕工業)和餐飲服務業為主。總數為2057家的韓資企業80集中在制造業，近60集中在服裝、纖維業、輕工業和食品餐飲業。這幾個行業投資小，回收周期短，因而為韓國中小投資者看好。截止1996年，在制造加工業上的投資項目數和協議合同分別占到韓資企業在中國全部投資的85.6和79.3。制鞋、制衣、縫制玩具、皮革和毛皮加工等項目又占了絕大多數。近年來出現了化纖、石油、水泥、機電、電子技術等項目。但也是利用中國廉價勞動力為主加工項目，勞動密集型的特征沒有改變。這一投資特征與發達國家對中國投資主要集中在服務、貿易領域和較高技術含量的資本密集型項目形成鮮明對比[3]。
1998年以后，由勞動密集型項目為主，轉向以資金、技術密集型項目為主，目標當然是以占領中國的國內市場為主。
現代、三星、LG等大企業現正成為投資的主角，投資的領域已開始轉向中國急需發展的基礎工業和重化工業，如能源、建材、化工、機械、汽車制造、電子通訊等行業。由于這些行業起著領先增長，推動中國工業化進程的功 (二)中韓貿易現狀
韓國是中國的近鄰和重要的經貿伙，20世紀80年代,中韓貿易主要通過香港等第三地的間接貿易進行，90年代兩國建交以后同，中韓兩國的貿易進入了直接貿易的階段。
20世紀90年代以來，基于兩國企業積極努力的開拓市場，兩國企業的互補性，地理的接近等因素，中韓貿易在建交后連續增加，發展迅速。從1992年到2002年，雙邊貿易增長了6.4倍。2002年中韓貿易達到411.5億美元。中韓建交10年來，雙邊貿易發展迅速，出口額、企業投資、游客人數等顯示經濟相互依賴程度的各種指標顯示，中國已超過美國和日本，正在成為韓國最大的經濟伙伴[4]。
1.中韓貿易額
1993開始，對中國貿易持續保持順差。尤其是從1998年開始，一直保持每年約50億美元的貿易順差。這就意味著中國已經成為韓國的主要出口國。在韓國的整個進出口貿易當中，中國所占的比重由1991年的5.61急劇增加到2002年的26.04。
1992年兩國建交以前，雙邊貿易規模較小，從兩國建交時的1992年到2002年期間，雙邊貿易額由1992年的63.8億美元增加到2002年的411.5億美元，增長了六倍多，雙邊貿易年均增減率達到16.8，其中韓國對中國進口年均增減率13.7，韓國對中國出口年均增減率20.04。根據韓方統計，2002年，中韓累計雙邊貿易額為411.5億美元，比2001年增長30.68;其中，韓對華出口237.54億美元，同比增長30.6，自華進口174億美元，同比增長30.8;中方逆差63.54億美元，同比增長48.87億美元。中國對韓貿易逆差少于2000年，高于2001年,(見表1-6)。
表1-6)1991-2002韓國對中國貿易增長情況 (單位：百萬美元，%)
*資料：來源韓國貿易協會，比重：占韓國進出口的比重
據韓國產業資源部統計，2002年以來韓國對中國的出口不斷增長，推動了韓國出口的整體增長。估計全年對華出口平均增長率將達到29.2。自2002年9月以后，中國超過美國和日本，成為韓國最大的出口市場。
2.中韓貿易商品結構
80年代初兩國開始進行民間貿易時，中國主要出口的是農產品和煤炭，進口的則是化工產品。目前中國對韓出口金額較大的有原油和成品油、鋼鐵、紡織原料和服裝、煤炭、電子產品、藥材等，從韓進口金額較大的有塑料及其制品、電子產品、紡織原料、鋼鐵、有機化學產品、紙張等。
表1-7)各類產品在韓國對中國貿易中的比重 (單位：%)
中韓進出口結構看來(見表1-7.8)，可以知道中韓的貿易發展主要以工業產品為主結論，即1991年初的中韓貿易，韓國主要向中國出口工業產品，而從中國的總進口之中，農產品和原材料約占40，其余60是工業產品。但到1996年 1.國際貿易與直接投資之間的替代性
國際貿易與直接投資之間的替代是指由于國際直接投資方式的運用導致有關貿易活動的損失。
再生產要素不能在兩個國家之間自由流動，而同時又不存在任何貿易障礙的情況下，只要存在資源稟賦的相對差異，兩個國家之間就必然會發生貿易，貿易的結果會達到世界均衡并實現商品價格進而是要素價格的均等。假如由于某種外部原因使得資本在兩個國家之間的流動障礙全部消除，而同時貿易障礙引起資本邊際收益的差異，資本的國際流動就必然會產生。資本的流動同樣會達到世界均衡并導致資本要素價格和商品價格的均等化。因此，Mundell實際上是使用要素比例理論解釋商品的國際流動。由于貿易障礙會對兩個國家之間的資本邊際收益產生影響，因此貿易障礙在一定條件下會導致資本的國際流動或直接投資。由于這種投資目的是為了繞過關稅壁壘以便克服貿易障礙對資本效率的抵消作用，因此一般被稱為關稅引致的投資[7]。
2.國際貿易與直接投資之間的互補性
其二是貿易創造效應，即FDI可以在母國和東道國之間創造新貿易機會，使貿易在更大的規模進行.FDI會直接導致資本貨物、中間投入物和技術與服務的出口，從而會促進母國的貿易。特別是，FDI作為先進生產函數的轉移，會帶來成本的降低、效率的提高和信息的跨國流動，因而從整體和長遠上看，FDI會創造新貿易需求，推動東道國向母國的出口貿易(小島清，1987)
